据生意社现货通数据显示：9月棕榈油行情回落，振荡下跌为主，跌幅超6%。月初，棕榈油市场均价9964元/吨，9月28日，棕榈油市场均价9304元/吨，下跌6.62%。

影响9月棕榈油行情的主要因素如下：

海外供应面：马来西亚产量快速回升，旺产强度超预期。

MPOB 8月月报：8月产量181.75万吨，库存282.45万吨，环比增加7.48%，同比增加28.25%，连续5个月累库，高于市场预期。

SPPOMA高频：9月1‑25日产量环比增加20.84%，单产、出油率同步走高，9月延续高产状态。

印尼产量同样处于季节性高位，但国内生柴政策B50在10月正式落地，9月为过渡期，国内消耗棕榈油，一定程度减少对外流出，对全球供应形成托底；印尼库存压力明显小于马来西亚。

外盘驱动因子

原油与生柴：9月上旬原油冲高，显著提振棕榈油生物柴油估值；中下旬原油回调，棕油跟随走弱。原油是棕榈油重要的情绪放大器，原油走强会放大生柴需求预期，原油走弱则棕油弹性向下。天气预期(远月利多)：厄尔尼诺干旱对棕榈树产量的冲击更多预期在四季度末‑明年一季度显现，9月尚未转化为现实减产，仅支撑远月合约，近月很难兑现利好。

国内市场情况

港口库存高位

9月国内棕榈油港口商业库存维持93万吨附近，同比大幅抬升约60%，处于近年同期高位，现货供应充足，压制现货基差，基差整体偏弱运行。消费端

9月上半月仍属于传统消费淡季，下游食品厂以刚需拿货为主；中下旬中秋、国庆备货启动，带来边际改善，但并未出现爆发式采购；豆棕价差倒挂，棕榈油对豆油的替代需求受限，进一步削弱棕油消费弹性。

进口

前期买船较多，9月到港量偏大；盘面进口利润倒挂，后期买船意愿有所收敛，10‑11月到港预期环比下降。

技术面行情预测

根据生意社现货通分析可以看出，9月13日棕榈油10日均线下穿20日均线，均差逆向扩大，表明下跌加速，整个9月棕榈油均呈现振荡下跌行情，10月仍有上涨空间。

综上所述，9月，外盘棕榈油供应压力仍在，刚性需求一般，技术面可以看出棕榈油后市仍有上涨空间。预计10月棕榈油行情依旧振荡上涨为主，价格在9400-9700元/吨。